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bwin必赢766·年内第三次定向降准,可释放7000亿资金,会带来哪些利好?

作者:匿名

  

bwin必赢766·年内第三次定向降准,可释放7000亿资金,会带来哪些利好?

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作者:记者 王潇潇 编辑 童蔚

年内的第三次降准如约而至。昨天,中国人民银行决定,从2018年7月5日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。

业内认为,此次定向降准重点支持“债转股”项目和缓解小微企业融资难融资贵问题,客观上释放了流动性,缓解了资金压力,预计年内仍有1-2次定向降准的空间和可能。

可释放资金7000亿略超预期

人民银行有关负责人表示,此次定向降准支持市场化法治化“债转股”和小微企业融资的具体内容主要有两方面内容:

一是自2018年7月5日起,下调工行、农行、中行、建行、交行五家国有大型商业银行和中信银行、光大银行等十二家股份制商业银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约5000亿元,用于支持市场化法治化“债转股”项目,同时撬动相同规模的社会资金参与。

二是同时下调邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点,可释放资金约2000亿元,主要用于支持相关银行开拓小微企业市场,发放小微企业贷款,进一步缓解小微企业融资难融资贵问题。

合计来看,本次定向降准可释放资金约7000亿元,略超市场预期,也大幅超过了今年前两次定向降准释放的资金规模。1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准,释放长期流动性约4500亿元。第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元mlf(中期借贷便利),同时释放增量资金约4000亿元。

为什么要降准?

从最新的国务院会议内容来看,缓解小微企业融资难、融资贵是定向降准目的所在。

今年以来,市场化法治化“债转股”签约金额和资金到位进展比较缓慢,考虑到国有大型商业银行和股份制商业银行是市场化法治化“债转股”的主力军,可通过定向降准释放一定数量成本适当的长期资金,形成正向激励,提高其实施“债转股”的能力,加快已签约“债转股”项目落地。

同时,当前我国小微企业融资难融资贵问题仍较为突出。邮政储蓄银行和城市商业银行、非县域农商行在支持小微企业方面发挥着重要作用,对其实施定向降准,有利于增强小微信贷供给能力,增加银行小微企业贷款投放,降低小微企业融资成本,改善对小微企业的金融服务。

总的来看,此次定向降准有利于稳步推进结构性去杠杆,有利于加大对小微企业等薄弱环节的支持力度,属于定向调控和精准调控。

将带来哪些利好?

尽管央行表示此次定向降准是为了缓解小微融资难、融资贵的问题,但在当前股市较为敏感的时间点宣布这一释放流动性的消息,加上力度超预期,消息一出,市场还是沸腾了。

统计央行历次定向降准数据显示,定向降准实施后,对国内股债汇市场影响明显,尤其是债券市场。

债市:海通姜超认为,坚定看好债市慢牛行情,理由是下半年经济增长承压,资本约束和金融监管背景下融资增速回落,资金供求改善,而随着美国的加息和中国经济的减速,中美利率也将分道扬镳。由于影子银行监管、刚兑逐渐打破和信用违约频发,利率债和信用债走势分化,坚定配置利率债和高等级信用债。

股市:从券商研报的观点来看,定向降准后的市场机会主要还是在债券市场,股票市场的风险仍需要警惕。联讯证券认为,股票市场2017年因供给侧改革、库存低位和终端需求韧性超预期,叠加金融防风险,资金普遍跑向蓝筹抱团取暖。但今年供需缺口收窄后周期类行业利润增速已经放缓、实体总需求边际放缓,再加上信用风险的担忧贯穿始终,以及贸易战高度不确定性,股票质押去杠杆的压力等诸多因素影响下,预计全年机会有限。

楼市:定向降准当然不是为了给楼市喘气,但流动放松了,楼市也将有所获益。中原地产首席分析师张大伟表示,从历史上看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。

预计下半年仍有可能降准

综合各家券商研报,业内人士认为,此次降准之后可能还有降准。

华泰宏观认为,当前货币政策是在去金融杠杆、稳经济增长、防融资下行之间权衡,处理好信贷、社会融资、货币供应量的稳定是关键,而保证商业银行负债稳定成为重中之重,央行稳健灵活适度的货币政策当前面临的主要操作目标便是社融增速的快速下行,预计下半年仍会有1-2次定向降准。

申万宏源也认为,5月以来美元指数走高,人民币对美元相应贬值,但从一篮子指数来看,人民币稳中有升的大趋势并未改变,因此汇率和资本外流对于国内政策的影响暂无需过度担忧。国内货币政策仍将继续立足于对结构性去杠杆的支持,预计后续政策仍将对商业银行表内信贷扩张的能力和意愿两个方面继续加大鼓励和引导,年内仍有降准空间,将视流动性环境和信贷条件择机而动。

中泰证券首席经济学家李迅雷说,如果按照每次0.5%的降准幅度,年内至少还有两次降准。

名词解释:债转股

一种常见的不良资产处置方式,作为债权人的银行参与经营困难企业的重组,通过重组协议将拥有的债权转换成企业的股权,成为企业股东;企业因此降低了负债率,得以持续经营,银行在企业经营业绩改善之后可择机退出并收回资金。举个通俗的例子:就是说你向隔壁老王借了100万块钱,到期还不了了。老王说,我可以不要你钱,但我要入你们家的股。今后你们家赚了钱,我要按比例分成。

2020-01-11 13:54:12